ACG与泛娱乐
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从康卡斯特300亿美金收购NBC环球，到Verizon以48.3亿美金收购雅虎互联网与电子邮箱业务，再到如今AT&T超过千亿美元收购时代华纳（加上债务），还有众多MCN与Buzzfeed等的获投、苹果谷歌Facebook任天堂暴雪等进军影视，大渠道大平台纷纷表示出对内容源的渴求，是B体育否在说明着内容是新的流量入口，也是必争的消费入口？
美国电话电报公司（AT&T）上周六宣布，以854亿美元现金和股票收购时代华纳。包括净债务在内，AT&T的总收购价格达到了1087亿美元。
这是这家电信运营商近几年来为加强付费内容领域所下的又一大赌注。490亿美金收购DirecTV后，AT&T已经成为美国最大的付费电视内容分销商。（据华尔街日报报道，两个月前两家公司CEO在共进三文鱼午餐时AT&T CEO提出了收购建议…）
消息本身已经有很多媒体报道或翻译了，三文娱本文不作重复，读者可以回顾腾讯科技这篇雅虎体育：国内球员异军突起：AT&T 854亿美金收购时代华纳
收购利弊雅虎体育：国内球员异军突起：高风险又看似不可避免
中影的行业布局
对于AT&T来说，传统电信渠道的增长乏力，迫使它不得不将目光投向更多的领域，用户为影视内容付费的媒体行业就是其中之一，即使它已经为了并购而负债千亿美金。
分析人士认为，为了筹集收购时代华纳的资金，AT&T的负债将达到1800亿美金，而且收购金额是分析师们预计的AT&T明年一整年税息折旧及摊销前利润的12倍。
而且，即便通过了监管部门审查（他们已经表示出严重关切），AT&T也不一定会如愿很快改善营收利润与负债，首先谁也不能保证互联网电视就能像过去的传统付费电视一样赚钱，其次尽管去年7月AT&T天价收购了DirecTV，但是在过去一年里它已经损失了20万用户。而内容制作本身，又是充满了不确定性（比如DC扑街的几部漫改电影）
尽管如此，AT&T对娱乐内容的采购看起来又是无法避免。
正如三文娱在分析日本Niconico时用到的“管道化”（ 通信运营商们已经遭遇过管道化之痛，由苹果带来App Store应用商店模式，让用户消费绕开功能机时代运营商对移动互联网的全盘掌控，后者只需要提供网络，业务边缘化，利润空间日益狭小）
回顾：AB站鼻祖Niconico研究报告：内容平台的突围与危机
又如Netflix高管在财报电话会议上所言，他们每年花掉数十亿美金也要坚持自制内容：对雅虎体育：国内球员异军突起我们有影响的是，Netflix能不能持续获得用户的青睐？我们的重心是不断制作优质的内容，以及对全球市场不断进行探索，获得更多的第三方内容的授权等，这些事情才是更重要的，可以帮助我们赢得更多的用户。
回顾：一年烧60亿美金做内容，股价大涨20%Netflix走出死循环？
对内容本身的掌控，有时重要性超过了对渠道的把握：
图来自雪球用户陈达
AT&T作为电信运营商巨头，早已感受到管道化之痛，意识到内容的重要性（日本最大电信运营商NTT也投资了大量互联网公司）。
AT&T今年上半年购买电视节目的支出90亿美元，娱乐部门的总营收只有114亿美元；有分析认为，如果这样下去，到2023年，AT&T恐怕会沦为给内容制作商打工。
因此，要么效仿Netflix重金组建团队投入自制，要么干脆直接收购一家内容公司来与渠道互补，成了AT&T战略上必须选择的道路。2014年它已经与Chernin联手收购了一家YouTube上的MCN（视频频道网络）Fullscreen。
图片来自雪球用户陈达
图片来自雪球用户陈达
Netflix在2011年全面从传统DVD租赁向流媒体转变，当年第三季度的用户数环比下降了81万，业绩迅速下滑，股价半年暴跌70%。到了2012年，通过大手笔采购内容和自制剧，Netflix流媒体用户猛增到2500万，而DVD租赁客户数也接近稳定，流媒体转型达成阶段性成功，迎来一轮股价猛涨。
回顾：Netflix是如何自制内容的
其他巨头的动作：新六大正在诞生？
根据美国媒体报道，早在去年年底，苹果的iTunes业务负责人就对时代华纳提出了收购建议，不过，讨论并没有走出初始阶段。
一位曾经与苹果合作过的银行家说：“几个月以来，苹果一直在寻找内容资产。”还有几位银行家表示，苹果对流媒体企业（比如Netflix）的兴趣更大，因为收购流媒体企业之后苹果继续向广大的内容制作商提供服务会更加简单一些。
（如果你经常看科技新闻，就会注意到前一段时间有非常多的资深互联网分析师在解读苹果为何要收购Netflix，或者，迪士尼为何要收购Netflix，又或者，迪士尼为何又不收购Twitter…）
当然，苹果也说了，目前只会小幅度尝试内容制作。
谷歌也已经开始了影视内容试水，旗下Youtube Red 直接与Netflix竞争，它还收购和投资了一系列相关科技公司。
Facebook通过互联网服务和旗下的Oculus在VR内容领域希望超车：社交从来都是与内容密不可分。
至于暴雪、任天堂等游戏公司，本身就有着强烈的内容需求和趋势。
当动视暴雪开始做动画，还要学漫威构建影视宇宙
Pokémon Go大热前，任天堂高管们说了些什么？
也许，未来的娱乐巨头都是泛娱乐跨界的强手，旧好莱坞六大除了迪士尼会随着竞争推演而慢慢成为娱乐行业的一环。
那么，最后，回到事件本身，AT&T对时代华纳的收购，具体又能有哪些影响？
AT&T将在三个领域带来巨大影响
分析人士认为收购成功后的AT&T将在以下三个领域带来巨大的影响。
1）体育赛事转播
AT&T可以利用其每年近150亿美元的自由现金流，增加特纳体育（Turner Sports）在体育赛事转播权方面的投资，让它在ESPN、CBS和福克斯体育（Fox Sports）等同行面前更具有竞争力。
2）电影票房
在目前美国电影上座率下降的情况下，依赖电影推动盈利的模式已经岌岌可危。如果AT&T这次收购成功后能让华纳兄弟的电影情况好转，那么其他电影公司的票房会更加危险。
同时，AT&T规模太大了，所以可以一定程度上隐藏其财务情况，其他部门的稳定收入可以掩盖电影票房的变化情况。另一方面，福克斯和迪士尼等公司却无法隐藏财务情况，一旦他们失去了票房市场份额，就会影响到公司的估值，在资本市场上受挫。（好像是在说以后DC拍再多烂片也不怎么会影响到股价）
3）付费电视频道
AT&T可以为HBO的内容提供急需的预算，使HBO在无数电视频道中更有效地竞争。如果AT&T可以在未来几年中将HBO的预算扩大50%，或者增加10亿美元，HBO就能提高其原创作品的时长，并且全年运作各种新的节目，从而增加其订阅价值以及观众满意度。HBO还将有更多的预算对合适的作品投标，并为其营销。
HBO的新资源将让Starz、Showtime、FX和AMC等频道迅速缩水，更重要的是，HBO可能会赶上Netflix的支出水平，从而在数字时代保持竞争力的规模。而AT&T正在计划推出互联网电视服务。
至少，AT&T 不仅可以节省一大笔内容支出，而且可以靠着时代华纳的内容向其他渠道收取授权费。
不过，除了上面提到的用户流失问题，这次收购案还将面临着严峻的审查态势以及人才流失之困。
如果AT&T与时代华纳的合并能够通过监管部门审查，媒体行业新的整合浪潮将会到来。
高文公司（Cowen & Co.）的电信与媒体政策分析师Paul Gallant说，“康卡斯特和NBC环球对于AT&T和时代华纳来说是一个很好的先例，但是视频市场在发展，比起6年前，现在保护网络电视更重要了。再加上民主党人发出了更强硬的信号，要通过反垄断控制大公司。所以我认为这次收购不会成功。”
两次收购很相似，因为两个买家都是电信和媒体服务的渠道——康卡斯特提供有线电视服务，AT&T提供无线电视和传统电话服务，以及DirecTV下的付费电视。
由于监管机构一直希望能推动发展互联网电视，在收购时对康卡斯特提出了很多条件，以防止康卡斯特造成垄断。要收购HBO以及时代华纳其他丰富的内容资源，监管机构很可能向AT&T提出相似的条件。
在通过2015年夏季AT&T对DirecTV的收购时，美国司法部和联邦通信委员会提出了很多严苛的条件，要求AT&T增建连接新增的1250万用户的高速光纤，并且禁止AT&T像Netflix一样通过他们的宽带网络阻碍其他的独立服务，另外，AT&T还必须在其在线视频服务的宽带连接上设置数据上限。
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